先看效果图。

新建文档。

D键恢复默认颜色，滤镜>渲染>云彩。

滤镜>像素化>铜版雕刻。

滤镜>模糊>动感模糊。

建新层，渐变工具直线渐变，设置如下，图层模式叠加。

建新层，用椭圆工具做如下选区。

羽化30像素，ctrl+shift+I反选，填充黑色，图层不透明度75%左右。

建新层图层3，在画面中间画一矩形，填充白色，图层不透明度50%。

保持选区，选择背景层，ctrl+J复制一层，挪到顶部，图层模式叠加。

Ctrl+J复制图层3，挪到顶层，ctrl+T垂直方向压缩一些，效果如下。

输入文字，最终效果如下。